LEASING SEMINAR



  Jiangsu Financial Leasing Co., Ltd   
  Floor 26th and 27th,No. 128 Shanxi
  Road, Nanjing,China
  Tel:+8625 8681 6908
  Fax:+8625 8681 6907
  Email:info@jsleasing.cn

浅析厂租合作(郑致成)

Number of visits: Date:Jul 6,2005

  2003年10月,首届中国租赁推界展览会在北京举行,一批世界级工程机械制造商展示了本企业生产的机械设备,他们一方面积极探讨与融资租赁公司在租赁营销方面的合作,另一方面努力争取有关主管部门降低准入门槛,并着手筹划自己的租赁公司。
  美国是现代租赁的起源地也是融资租赁最发达的国家,50多年来厂商租赁始终是美国租赁交易的龙头产品,据报导2000年美国融资租赁交易为2600亿美元,其中有80%的租赁项目是由设备供应商提供的,美国的设备供应商把融资租赁作为重要的营销手段,不仅大大促进了本身产品的销售,而且对融资租赁的发展也发挥了巨大的推动作用。
受准入机制的限制,本土范围的厂家拥有自己的融资租赁公司可能还需要一个过程,但有实力的厂商与融资租赁公司在互惠互利的基础上探讨租赁合作却是现实而富有成效的途径;
  一、厂租合作是合作双方营销机制的创新:
  市场竞争中,同一产品的销售除了比质量、比价格之外,提供各种服务包括采用客户分期付款的结算方式也是市场竞争的筹码,上个世纪八十年代许多国内供应商曾经尝试过分期付款的办法,试图推动销售,但结果是深深地陷入债务圈;九十年代国家曾下大力气清理三角债,但不少厂家和供应商仍然是血本无归苦不堪言,此后几乎是所有供应商和生产厂宁可亏本销售甚至是忍痛积压都不接受分期付款的结算方式,一律现款现货。
  近几年金融租赁公司在机构重组的过程中,认真研究和借鉴发达国家厂商租赁的成功经验,根据我国现行租赁政策法规和国产设备营销的特点,成功探索出厂租合作的一系列模式,令人瞩目。
  厂租合作是设备供应方和租赁公司运用租赁的基本功能促进购销活动的相互合作,按照租赁的分类它可以分为全额付款型(融资性租赁)和部分付款型(经营性租赁),就合作方式来说它包括单项合作、全程合作、战略联盟等多种合作模式。全程合作是指设备租赁过程中双方当事人由始至终全过程合作的一种模式,全程合作是单项合作的高级阶段也是战略联盟的重要基础,本文分析的主要是融资性租赁的全程合作,它在厂租合作的系列模式中具有一定的代表性,其基本框架大致如下:
  1、设备供应商向融资租赁公司推荐优质客户并在《融资租赁合同》中承诺当承租人不能正常履约的情况下负责对该设备回购 ;
  2、融资租赁公司拥有项目的决定权,在项目确定之后,融资租赁公司根据客户的委托向厂方购买设备租赁给客户(承租人);
  3、客户首付款为30%左右(含保证金),租赁期限应与厂方制定的“设备折旧率”配套,一般不超过2年。
  厂租合作体现了在市场竞争中合作方优势互补、风险共担、谋求共赢的协作关系,具有强大的生命力:
  1、融资租赁公司受承租人委托向厂方购买设备租给承租人使用,显然这种‘购买’使供应商既及时回笼了资金又推动了销售,厂方明显收益;
  2、租赁公司为客户提供分期付款的融资服务,客户仅用设备价款30%左右的资金及时获得整个设备的使用权,立即投入生产、获得收益,这为企业特别是为中小企业设备更新、技术改造开辟了一条新的融资途径;
  3、供应方利用自己的销售网络宣传租赁模式、推荐优质客户,并在对应的《租赁合同》中承担回购责任;厂方的回购担保、承租人的租金首付及保证金制度构成有力的风险防范措施,不仅使融资租赁公司的应收债权有了保障而且大面积的扩大了融资租赁的有效市场。
  二、厂租合作中租赁公司应收债权安全性分析:
  确保融资租赁公司应收债权按期全额回笼是金融租赁公司风险控制的根本问题,也是厂租合作可持续发展的重要基础,为了锁定金融租赁公司的资产风险,厂组合作的协议中专门设计了“厂方回购”的重要条款。
回购是复杂艰巨的过程,需要厂租双方明确分工、通力合作,它包括两项基本内容:一是将设备收回,二是对已收回的设备变现;
  当承租人经营情况发生不良变化,不能正常支付租金,经协调无效的情况下,出租人应密切予以关注,必要时可依据《中华人民共和国合同法》的有关条款以及《融资租赁合同》的有关规定,适时终止《融资租赁合同》,完整的收回该设备。
  在目前的信用环境下设备回收往往有相当难度,即使是通过司法途径解决问题也要付出相当的精力和时间,这是保障租赁权益的障碍,也是合作双方商务谈判的焦点。目前推行的厂租合作协议和厂方回购条款一方面对厂方回购的定价和租赁公司的应收债权做出合理的差额安排,确保租赁公司在承租人拒绝履约时有足够的时间和经费来解决设备的回收问题,另一方面通过首付和征收保证金的措施促进承租人认真履行合同。请看以下案例:
  甲方是某机械设备厂,乙方是某租赁公司,丙方是承租人,甲、乙、丙三方于2002年12月1日签定融资租赁合同,受丙方委托乙方向甲方购买数控机床一台,价格257万元,租赁给丙方使用,期限18个月,月息0.5%,丙方按月等额向乙方支付本金及对应的租息,起租日丙方首付30%本金,期末在丙方完全履行了本合同义务时,丙方有权以1000元的价格留购该设备。
  同时甲、乙、丙还就此合同签定了回购协议,甲方承诺合同期间如发生丙方不能正常履约的情况,甲方负责对该设备回购,回购金额计算标准为:
  回购金额(T)=P*80%*(1-累计折旧率(T))
  其中80%是固定折旧率,P为该设备购买价格,T=1、2、3….36个月,协议规定设备年折旧率如下:第一年为35%,其中第一月折旧率为2%,其余十一个月的折旧率均为3%;第二年、第三年均为24%,每月折旧率为2%。
  根据合同规定,起租日承租人向租赁公司交纳首付款77万元(为便于计算取整数),其余本金及租息分作18个月逐月偿还租赁公司,根据合同条款,承租人每月应向租赁公司支付10万元本金及相应的租息,金融租赁公司应收债权余额计算公式如下:
  应收债权余额(T)=[180-10*(T-1)]*(1+0.05%)
  其中T=1、2、3….17
  第18个月应收债权余额还应增加留购价格1000元,即:
  应收债权余额(T)=[180-10*(T-1)]*(1+0.05%)+0.1
  其中T=18
  合同履行期间厂方回购价格和租赁应收债权余额逐月发生变化,具体情况如下:


回购价格与应收债权余额对比图

  由此可以看出,应收债权余额与回购金额的差额安排使金融租赁公司在处理应收债权时将赢得时间和资金保证,该项差额资金随着时间变化而变化,在项目最容易出现问题的中后期,它化解风险的能力也逐步增强;进一步分析表明:如果首付租金中安排一定比例的保证金以及适当调整租赁期限都将使租赁物件的性价比发生变化,完全可以达到既照顾承租人还款压力又促使承租人更加认真履约的效果。
  厂租合作摸式和住房按揭、汽车消费信贷有很多相似的地方:其应收债权都是分期付款方式,根本目的也都是促销,不同之处在于租赁设备的所有权和使用权的分离使厂租合作完全避免了‘物权’抵押的复杂环节,因此操作简便、节约时间,从而有可能进一步降低费用减轻承租人的租金负担,使其实际融资成本接近按揭。住房按揭和汽车消费信贷是符合目前我国国情的信贷品种,它们的成功预示着厂租合作有着同样广阔的市场前景!
  三、厂租合作过程中应当注意的问题:
  1、我们已经对厂方回购中设备回收的可行性进行了分析,而二手设备的变现则完全依靠厂方履行,因此选择合作对象时,厂方除了具备可靠的信用之外还必须拥有成熟的二手设备市场以及良好的设备维修能力;
  2、设备是贯穿于厂租合作过程中的载体,对什么样的设备适合于合作要进行具体分析,总体要求是便于监管、便于移动、相对独立;
  3、“设备折旧率”是厂方回购定价的依据,它不同于国家规定的法定折旧年限,现行厂租合作中的回购设备定价都高于同一时点的应收债权余额,合理的“设备折旧率”是厂租合作的重要基础;
  4、租赁合同的金额不宜太小,从上表可以看出,回购金额与应收债权的差额与租金有一定比例关系,如果合同金额太小这部分差额就很有限,这将很难化解履约过程中可能出现的问题;
  5、在进行项目评审时应当充分考虑承租人未来现金流的变化。为了便于管理、控制风险,厂租合作中承租人所在的区域应以本地为主。
  随着越来越多的外国设备制造商进入中国,国内的设备制造厂不仅面临外国同行在研发、原材料、工艺、资金等方面的挑战,还将面临包括融资租赁为手段的现代营销机制的竞争;寻求厂租合作,不断创新和丰富厂租合作模式,不仅是国外设备制造厂成熟的营销手段也是本土设备制造企业潜在需求,大力推动厂租合作促进国产设备的购销,不仅是租赁同行的历史使命,同时也是金融租赁公司运用租赁的基本功能登上现代营销大舞台的重要机遇!

TypeInfo: Theoretical Study

Keywords for the information:

Location > HomeLeasing SeminarTheoretical Study > 浅析厂租合作(郑致成)